山西证券指出，总体而言，2019Q3业绩整体趋于平稳，与宏观先行指标（中国10月财新制造业PMI51.7连续四个月回升，为2017年以来最高）相互映衬，预示基本面开始筑底，后续失速大幅下行的概率不大，但仍需要规避Q4的肥尾风险。预计后市关切点将由对业绩基本面下行的担忧重新切换回CPI走高掣肘货币政策以至于流动性收缩的忧虑。

风格而言，创蓝筹表现将好于主板，建议重点关注创蓝筹中估值合理、业绩稳健的个股。行业中，猪肉、商贸、非银（保险）、公用事业（水电、火电、燃气）、建筑装饰、建筑材料、电力设备确定性相对较高，预计仍将受到市场的青睐。

从中期因素而言，无风险利率进一步下行受限、经济基本面延续下行但基本在预期内，中美贸易谈判释放积极讯号但第一阶段协议尚未落定，英国脱欧进程辗转反复扰动欧洲政经，因此我们认为，后市下行区间有限，但仍然缺乏全面趋势性反弹的力量，Q4行情将整体归于平淡，建议留存实力，稳健配置，以把握区间震荡磨底中的结构性机会为主。继续重点关注低估值稳增长的房地产、大基建及建材板块，以及近来政策倾斜较为明显的科技创新板块。底仓持续配置电力、商贸、高速、银行、保险等确定性更高的行业。